核心提示：本周，倫鎳價格先跌后漲，呈現“V”型走勢，庫存方面，整體有一定下行，板卷市場受到淡季行情影響，成交方面并無較大進展。

【宏觀熱點】

    中國二季度經濟成績單已經全部出爐。GDP增速與一季度持平，且略高于預期，房地產+基建的雙輪驅動功不可沒，但在投資回落和外需不穩的背景下，中國三季度經濟壓力依然存在，尤其是制造業投資和民間投資首現負增長，給經濟持續發展帶來不確定。

    本周G20財長和央行行長會議前夕，美國財政部高官稱，即使英國退歐有風險，G20國家財政官員也不需要像2008-09年那樣，為抵御金融危機采用大規模協同財政刺激。但G20關于是財政緊縮還是推動增長的戰爭天平已倒向促增長。

    據外媒，歐盟委員會副主席Jyrki Katainen和貿易委員Cecilia Malmstrom在新聞發布會上稱，在12月WTO會議上，歐盟將不會承認也不否認中國市場經濟地位，而是采取新的方法應對中歐貿易問題。新方法下，歐盟會修改對傾銷、補貼的計算。

【原料綜述】

2016年7月18-7月21日LME場外收盤價及當日庫存走勢圖

    本周，倫鎳價格先跌后漲，呈現“V”型走勢，庫存方面，與鎳價走勢相反，倒“V”走勢，截止7月21日庫存報在375546噸，較18日的376980噸共有1434噸的下降。據統計，本周倫鎳最高價報10735美元/噸，最低價報10475美元/噸，價格差為260美元/噸。

    周初，菲律賓關停的礦山增加，市場擔憂全球鎳礦供應受到明顯沖擊，鎳價較上周五有大幅度飆漲，但是很快，因為消息面多空因素交織，獲利盤回吐，倫鎳承壓，不過隔日，市場重燃對供應減少的擔憂，加上市場過度炒作菲律賓鎳礦受限的供應問題，倫鎳連漲兩日，并且盤中一度觸及10900美元/噸，創下去年8月份以來的新高，預計，短期內，倫鎳仍然延續強勢。

【市場概述】

    200系行情：

    本周，200系價格小幅上行，LH冷軋均有50元/噸的上漲，熱軋也有50元/噸的上調，而202冷軋則暫時持穩，本周市場微幅變化，但是由于淡季效應凸顯，出貨并沒有多大的改觀，需求方面，呈現逐步萎縮的態勢，資源方面，佛山市場宏旺、鞍鋼聯眾、誠德為主，鋼廠方面投放量仍趨正常，僅個別資源厚料較為緊張。熱軋同樣面臨趨勢問題，鋼廠產量縮減，市價有所上移。

300系行情：

    本周，佛山300系價格普通上漲，但漲幅有限，冷軋與熱軋均有100-200元/噸的上調，本周，倫鎳表現強勁，因而雖處淡季，300系價格仍然得到一定的支撐上行，但是出貨方面，因為下游需求不佳，并沒有得到好轉，資源方面，本周市場304冷軋資源依舊是以張浦、太鋼、酒鋼、鞍鋼聯眾、宏旺、福建甬金為主要流通資源，熱軋方面，則出現供貨偏緊的狀況，鋼廠方面，多有停產檢修之舉。

    400系行情：

    本周，400系304不銹鋼壓花板價格暫時保持平穩。資源方面，目前佛山430/2B資源仍以太鋼產地為主， 黃石華億、澳星資源為輔。佛山市場430/2B太鋼四尺資源為主，2.5/3.0mm厚度及1.0mm以上厚料供應較為緊張。寶鋼資源依舊稀缺，市場上少量薄料資源。

【簡要分析】

    板卷市場受到淡季行情影響，成交方面并無較大進展。鋼廠停產檢修對部分資源產量造成一定影響，貿易商順勢提高現貨價格，并且透露出部分惜售情緒。而夏季一般為鋼廠檢修多發期，市場現貨趨少的現象將維持到8月。但與之相反的是，7、8月一貫為需求淡季，理應平穩過渡為主。可見市場上的提漲過多依舊是營造的一種拉漲氣氛，鋼廠方面頻繁提高指導價格，不完全出于產量減少的原因，提高利潤空間也大有可能。貿易商唯有跟調報價，盼漲與出貨的矛盾情緒一直占據卷市，這也是不銹鋼始終難以大幅拉漲的原因，需求壓制難以擺脫。當下，不銹鋼提漲的原因基本始于現貨偏緊的因素中，對終端市場而言，采購風險較為不確定性，促成下游商家始終維持少量購入行為。就目前形勢而言，短期不銹鋼多盤整運行。